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鞍重股份:发力矿山行业专注高端振动筛
作者:澳门赌场  来源:澳门真人博彩  时间:2020-11-15 18:26  点击:

  矿山行业应用厚积薄发,把握机遇快速成长:我国铁矿石品位较低,90%以上需要选矿。随着我国铁矿石产量的持续提升和对铁矿石进口依存度的逐步降低,以振动筛为代表的筛分选洗设重要性日益提升。公司从两年前已开始重点布局铁矿石振动筛领域,经过10年和11年的市场开拓,今年是厚积薄发之年,预计矿山行业将实现60%以上的增长。

  煤炭行业应用稳步增长,进口替代空间广阔:公司在煤炭行业应用已经建立良好的品牌影响力和客户资源,并具有突出的性价比优势。目前煤炭行业振动筛尚有60%-70%的市场份额被国外品牌占据,有广阔的进口替代空间。从中长期来看,公司在矿山行业开疆拓土之后,仍会将重心放在煤炭行业,进一步扩大市场份额,发展空间较大。

  专注高端振动筛,毛利率保持高水平:公司产品定位清晰,专注于高技术含量和附加值的大型高端振动筛,技术领先优势使其具备较强的定价能力,从而保持高水平的毛利率,综合毛利率已从08年的28.47%上升到11年的47.77%。随着公司11年研制成功的GJZKK高效节能直线振动筛投放市场,产品价位进一步提升,12年1季度综合毛利率为47.81%,公司全年毛利率目标为49%。

  加强营销力度,积极开拓海外市场:公司在手订单饱满,通常保持在6个月以上,过去受产能限制振动筛产品经常处于供不应求的状态。随着产能逐步释放,公司正在加强营销力度,扩充和培养销售队伍,并计划引入代理商机制和在海外设立营销服务网点。我们判断,下半年海外市场可能取得较快增长。

  盈利预测:我们预测公司12~14年可分别实现营业收入330、419及522百万元;净利润分别为80、99及122百万元,同比分别增长31.05%、24.20%及23.42%,实现EPS为1.171、1.455和1.796元。

  首次给予买入评级:考虑公司在行业内的竞争优势和业绩成长性,我们认为可给予12年25倍PE估值,公司当前股价对应12年22.5倍PE,给予买入评级。

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